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从政策产业把握投资大方向过去几年，国内宏观经济和金融政策都出现了较大变化，外部环境更为复杂多变，资本市场的微观结构、投资者结构也都在发生变革，这些都深刻影响了市场运行的内在规律。而投资就是要在所有这些不确定性中寻找确定性，同时还要跳出纷繁复杂的各种事件，以及乐观悲观交织的各种情绪，冷静思考、坚定行动。

“此外，在相关国际法框架下，欧盟法律并不阻止这类禁令产生全球效应。”不过，具体操作时需经法院命令，并不适用于用户声称某些内容非法的更广泛投诉。“没责任”变“有责任”，脸书不服路透社评论称，这是一项具有里程碑意义的裁决。这一判决意味着，社交平台将被迫查找出被欧盟28国中某国法院认定为非法的仇恨内容，而非像欧盟目前规定的那样，等待删帖的请求。

例如今年五月份，贸易摩擦升级，资本市场波动较大，科技股出现了较大幅度的下跌，避险资金纷纷涌入蓝筹股。当华为被列入实体清单后，美国的电子元器件及相关软件授权被禁止，一时间悲观情绪蔓延，甚至有人认为国内科技产业从此落后十年，科技股要面临“失去的十年”。在困局当中的华为，陆续向外界公布其多年前未雨绸缪，自主研发、储备已久的麒麟芯片、鸿蒙系统等等核心关键技术，释放令人振奋的信息。

二是牌照审批趋紧也导致越来越多第三方支付机构只能选择跨境电商支付作为突破口。具体而言，2015年之前，第三方支付机构申请跨境支付业务全牌照（包括跨境教育、跨境旅游、跨境电商等）相对容易，随着2015年人民币汇率一度大幅下跌令相关部门收紧跨境支付业务牌照发放（去年仅发放一张跨境外汇支付牌照），导致多家较晚获得上述牌照的第三方支付机构业务范畴被设定在跨境电商支付领域，即便个别支付机构还拿到跨境教育支付牌照，也仅限于跨境人民币支付范畴（不能换成外汇支付），因此他们也只好将大量资源资金投向跨境电商支付领域。

最后，我对于中国的前景和未来还是非常乐观。中国人工作兢兢业业、朝气蓬勃、坚韧不拔，这些都是中国人独有的品质。中国的人均GDP已经达到9000美元，而中国最后要与西方和美国并列齐驱的话当然还有很长的路要走，因为美国和西方的人均GDP是6万美元。

第四，就大TMT产业而言，从通信到电子、再到计算机和传媒，有内在产业演进的逻辑；通信是科技产业的基础设施，电子是核心硬件和应用终端，计算机和传媒是未来的应用场景。以5G建设为出发点，大TMT产业未来几年将迎来一波需求上行周期。以这几点为基本考虑和立足点，可以大体上分析未来一段时间资本市场运行的方向和投资上应该重点去研究的领域。作为专业的机构投资者，通过产业研究挖掘投资机会，为持有人创造收益，是最幸福，也最有成就感的事情。